武当掌门人张三丰（鲍方）大寿，七位徒兄正为其祝寿之际，五兄张翠山（任达华）被金毛狮王谢逊（曾江）要助至冰火岛上，以追查屠龙刀之秘密。在岛上，山与天鹰教教主之女殷素素（郑裕玲）结为夫妇。诞下一子无忌（梁朝伟）并与逊结成义亲。　　十年后，山一家重返中原，却被武林人士追杀，逼其说出屠龙刀之下落，山为存气节，与素双双自杀。忌长大以后，无意中觅得九阴真经，练成绝世武功。另方面，忌结识了三位红颜知已芷若（邓萃雯）、赵敏（黎美娴）和小昭（邵美琪），其后，忌义助明教击退各派，因彼获选为教主，然而他恬淡名利，宁愿退隐江湖。